La calificadora de riesgo Standard & Poor’s Global Ratings (S&P), anunció que redujo la calificación crediticia de la deuda panameña, dejando al país a un escalón más cerca de perder el grado de inversión.
La calificación fue rebajada de BBB a BBB-, motivado al incremento de la deuda pública gubernamental, además de la debilidad de los ingresos. Sin embargo, la perspectiva se mantiene estable.
También rebajaron las calificaciones crediticias soberanas de corto plazo de ‘A-2′ a ‘A-3′.
Cabe destacar que en marzo de este año, la agencia calificadora Fitch degradó a Panamá al punto de perder el grado de inversión. En este caso de S&P el país aún mantiene el grado de inversión, a un escalón de perderlo y en el caso de Moody’s mantiene el grado de inversión pero igual está a un escalón de la degradación. Se espera un nuevo informe de esta agencia en los próximos días.
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“La perspectiva estable refleja nuestra expectativa de estabilidad política, continuidad en políticas económicas clave y una reducción gradual del déficit fiscal del gobierno general. Anticipamos que el nuevo gobierno implementará medidas fiscales para estabilizar la deuda soberana y la carga de intereses. Además, la economía diversificada de Panamá y sus políticas de crecimiento deberían sostener un crecimiento del PIB superior al promedio de sus pares”, expresa el informe sobre Panamá de la calificadora.
La agencia indica que la rebaja crediticia a BBB- refleja una disminución en la flexibilidad y el desempeño fiscal de Panamá debido a una mayor carga de intereses que incrementa su vulnerabilidad ante condiciones económicas adversas.
En tal sentido advierte que se espera que el déficit fiscal del gobierno general caiga del 6% del PIB en 2024 al 3.3% en 2027.
Además indican que la deuda neta del gobierno general alcanzará el 49% del PIB y los pagos de intereses consumirán el 19% de los ingresos del gobierno general debido a ingresos débiles y una creciente carga de deuda.
“Se proyecta que la reforma fiscal gradual se apoye en medidas de eficiencia y reducción de evasión fiscal. El Canal de Panamá continuará aportando ingresos estables (2.8% del PIB en promedio). Sin embargo, su capacidad podría verse afectada por riesgos geopolíticos y el comercio global”, advierte la calificadora.
Adicionalmente, S&P espera que el crecimiento del producto interno bruto promedie el 4.1% a partir de 2025.
“La democracia estable y las instituciones económicas previsibles de Panamá seguirán apoyando el crecimiento a largo plazo”, agregan.
Observan la reforma de la CSS con optimismo
En cuanto a la reforma de pensiones, advierten que es un desafío clave para la nueva administración.
“La aprobación de la reforma de pensiones, que incluye aumentos en la contribución de los empleadores y ajustes en la edad de jubilación, podría estabilizar las finanzas públicas a largo plazo”.
La agencia proyecta que la economía de Panamá crezca 3% en 2024 y 4.1% entre 2025 y 2027, aunque sectores como la construcción privada seguirán siendo débiles.
S&P advierte sobre dos escenarios económicos que podrían afectar o favorecer la calificación crediticia panameña:
Escenario a la baja
La agencia expresa que podrían rebajar la calificación en los próximos 12 a 24 meses si los retrocesos en las políticas impiden la reducción de los déficits fiscales, lo que resultaría en un aumento más rápido de lo esperado, de la deuda.
“Un desempeño económico más lento de lo esperado en un entorno global incierto, también podría debilitar la capacidad crediticia del país”, advierte.
Escenario al alza
Al contrario del escenario anterior, uno más optimista apunta a que podría Standard & Poor’s elevar la elevar la calificación en los próximos 12 a 24 meses si el perfil externo de Panamá se fortalece o si su desempeño fiscal mejora más allá las expectativas. “Lo cual podría lograrse mediante controles de gastos y un fortalecimiento de los ingresos”.
