Los bonos Brady, delineados como una innovación de la forma en que los países en desarrollo enfrentaron su deuda externa en la década de 1980, han sido en términos prácticos totalmente retirados de América Latina, anunció recientemente el Banco Mundial (BM).
Las grandes recompras de deuda soberana hechas en 2006 por Brasil (15 mil millones de dólares), México (5 mil 400 millones), Venezuela (4 mil 600 millones) y Colombia (4 mil 300 millones) han reducido el costo de financiamiento de esos países y mejorado sus perfiles de endeudamiento, afirmó.
"Con una cobertura de menos de 6 mil millones de dólares, los Brady, alguna vez la columna vertebral de los valores de los mercados emergentes, han sido casi completamente retirados de la región", dijo el Banco en su informe Desarrollo Financiero Global 2007.
El BM destacó que aún con esas mejoras en las estadísticas de la deuda externa, la dependencia regional en los capitales extranjeros "al parecer" también ha declinado, pero indicó que no disponía de cifras inmediatas en ese campo para corroborar su apreciación.
Tablas de salvación
Vale la pena mencionar otros dos acontecimientos en el mejoramiento del panorama de la deuda latinoamericana: la acumulación de reservas y la rápida expansión de los flujos de las remesas a países de la región. En el caso de Centroamérica y el Caribe, las remesas han solventado el gasto de las importaciones.
Según el Banco Mundial, las remesas a Latinoamérica llegaron en 2006 a 53 mil millones. En el año 2000 fueron de apenas 20 mil millones. Y según pronósticos del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), las remesas superarán los 60 mil millones en 2007.
Un poco de historia
Los bonos Brady son emitidos por gobiernos en desarrollo y están entre los valores internacionales de mayor liquidez porque tienen aval del Tesoro estadounidense. Recibieron ese nombre en honor a su creador, el ex secretario del Tesoro Nicholas Brady.
Se acogieron a esta iniciativa 17 países de Latinoamérica, Asia, África y Europa Oriental, con un total de 170 mil millones de dólares en emisiones.
México fue el país con mayor emisión: 48 mil 100 millones en 1990. Le siguió Brasil cuatro años más tarde, con 46 mil millones para evitar la cesación de pagos de su deuda.
El BM no dio detalles de qué países aún figuraban entre los principales emisores de los 6 mil millones de dólares en bonos Brady que seguían vinculados a la región.
Según el organismo multilateral, el flujo neto de capitales a la región fue de 68 mil millones en 2006, un ligero aumento de los 65 mil millones de 2005, pero bien abajo del nivel récord de 110 mil millones alcanzado en 1998.
En términos porcentuales del desarrollo regional, el flujo del año pasado equivalió al 2.5%, lo cual es menor al 2.8% de 2005, y representó menos de la mitad del 5.5% promedio en la década pasada.
En su informe, el banco también hace notar que el pago de deuda en la región a acreedores oficiales declinó el año pasado y consecuentemente la salida de capitales cayó de 31 mil 200 millones en 2005 a 24 mil 600 millones en 2006.
El año pasado, esa salida se debió en gran parte a los enormes pagos voluntarios que hicieron Argentina (9 mil 600 millones de dólares) y Uruguay (2 mil 500 millones) al FMI, y México (2 mil 500 millones) al BID y BM. Para diciembre, se proyecta una "moderación" en el crecimiento regional. Pero la baja no debería preocupar mucho ya que correspondería a "un retorno a tasas más sostenibles" de crecimiento en Argentina y Venezuela, luego de sus respectivos "rebotes" post-crisis.
"Excluyendo a esos dos países, la expansión económica en el resto de la región se proyecta en niveles relativamente estables del 4.1% durante esos años, una baja de apenas 0.6 puntos respecto a 2006", concluyó el multilateral.
El autor es periodista de AP
